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豆粕及豆粕期权怎么做?重点关注什么?看涨还是看跌?这篇文章讲透彻了~

时间:2017-12-06 21:50:04  豆粕及豆粕期权怎么做?重点关注什么?看涨还是看跌?这篇文章讲透彻了~ 手机版

  由光大期货主办的“2017年豆粕期权期货投资分享会”日前在上海成功举办。光大期货总经理助理、期权部总经理洪守杰表示,期货期权是衍生品,但是有人亏有人赚,这是市场的规律。看不跌和看涨的区别,卖方被动消极防守的价格 。

洪守杰:买进看涨期权图一般都不会到到期日结算,这个图

  使用时机:行情即将大涨,替代期货多头杠杆操作;

  报酬收益:随着标的上涨而增加;最大亏损就是所支付的权利金。起初收的少,期末收的多,时间价值为其负担,买房看对未必赚。买方看对未必赚,比较精准地说短时间之内看大涨买可乐。

  在这个市场要赚钱需要顺势交易;创新高的标准技术分析没有什么指标好,重要的是后来的做法和纪律。重要的是操作面,进场之后就有多和空。满仓才能有钱,有可能大赚和大赔,如何去掉满仓的风险。

  看涨期权:实值期权——标的期货价格 >行权价格;平值期权——标的期货价格 = 行权价格;虚值期权——标的期货价格

  看跌期权:实值期权——标的期货价格行权价格

  停板价格计算公式如下:

  (一)涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价+标的期货合约涨跌停板幅度(二)跌停板价格 = MAX(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约涨跌停板幅度,期权合约最小变动价位)

  如果某期权合约结算价小于或者等于下一个交易日涨跌停板幅度,那么下一个交易日该期权合约最低报价为最小变动价位。举例:假设权利金是100,跌停板幅度为200,此时最低报价应该为最小变动价位0.5元,并且不视为停板。跌停价格不会出现负数。 做买方,所需资金少,只要付权利金,单纯判断大盘涨跌。买平值or轻度虚值。虚值期权比较便宜,大波段行情,将出现倍数以上获利,做活跃月份,活跃月份期权、交易量大,流动性高,买得到、卖得掉。买方损失有限,获利无穷,但几率低卖方获利有限,损失无穷,但几率高。买方看对未必赚,看错一定赔,卖方看对一定赚,看错未必赔。时间是买方的敌人,时间是卖方的朋友。买方做对,越赚越多,买方做错,越赔越少。

  怎么看?(可依行情操作分析) 何时该看涨 ? 何时该看跌 ?创新高看涨,创新低看跌。何时看不涨 ? 何时看不跌 ?

  前高未过看不涨,前低未破看不。何时该看为整理 ?箱型区间内,无方向。

  怎么做?(可依9秒学会期权)怎么出?行情看涨就买涨,看跌就买跌。

  预期上涨买进看涨期权,预期下跌买进看跌期权,看不涨就卖涨,看不跌就卖跌,预期涨不动就卖出看涨期权.预期跌不破卖出看跌期权。看整理就涨跌一起卖,预期整理就同时卖出看涨期权及卖出看跌期权。

  怎么出?(止盈三法及止损三招)

  获利一倍、就卖一半;买两口,赚一倍、卖一半;分批获利了结出场;建立价差单,锁住获利部位。先买进选择权获利时,再卖出选择权,组成买权多头或卖权空头价差。获利出场,重新布局。

  重点:成本先拿回,剩下部位随便卖都赚买方止损三法:指标、形态、资金止损法。

  如何应付人性保本法、价差法,不能放任不管。所以我要再讲一下风险控制操作的风险如何解决?

  资金风险的案例,归根结底是操作面的风险,方向风险案例,采取买看跌期权方向风险无时不刻地存在。行权点注意事项:买方随时可以提出行权申请(损失时间价值,不建议),实值期权自动行权,但需有足够资金,不能超过持仓限额.大商所行权或履约(卖方被行权)收取手续费,期货不收,实值期权行权需有期货保证金+手续费。行权重点总结,提醒大家千万别误判,尊重市场价格,期权价格紧贴当下期货价格而非结算价。

  刘斌(毕业于东北石油大学,现就职于康师傅控股有限公司):

  我关注基本面会更多一些今年的背景和去年不太一样,厄尔尼诺的产量有明显地增加,有很多利多支撑。基本面可以看成一个中心线,研究供需对整个行情的大方向有个具体的感知。从全球棕榈油的供应端来看,这个变化主要源于马来西亚树林老化,树林需要过了八九年才能恢复产能。全球棕榈油的供应主要取决于马来和印度尼西亚。全球棕榈油供需平衡表,国内棕榈油等供需,年度使用量在500万吨上下,低值在去年出现比较多。棕榈油等外盘很强,价差比较小,影响了棕榈油等需求。餐饮一部分需求转到豆菜油上去了。国内棕榈油等消费领域:面厂棕榈油用量季节性变化。全球棕榈油进口现象。印度增加了4.4%,同时要关注8月印度提高了进口关税,可能达不到之前的预估值。现在豆油的价格类似,只是两者背景不同。17年的进口量是387万吨,与SDA预估的差异比较大。十月份的进口已经来不及了,11月下旬还有机会,也要看国内外进口价差。所以达到预估有点难度。

  中国棕榈油进口主要从印尼进口,月均占比58%,马来占42%。融资进口消失后,国内外的利息差,国内的棕榈油库存是非常高的。2012、2014年四季度开始有个明显的下降。目前国内棕榈油处于刚需的状态。7-8月时,两个月会达到100万吨,但是目前库存无积累,8月底马来的库存还是环比增加的,国内外下同一盘棋,9月份是国内油脂的刚需旺季。

  马来产销存与国内期价的区别,实际上公布的数据基本上南辕北辙,加上九月良好的需求状态,现货非常坚定,产量预估增长4%,环比下降0.8个点,跟种植园了解到的情况 印度用量比较大的。去年开始,基差 2016年外盘油脂油量出现上涨,用来调控国内油脂飙升的状态,出现了内冷外热的状态。

  投资者:提问刘总,对不同行情的库存周期如何判断?如果判断错了怎么弥补?

  刘斌:看涨会订到两到三个月,也是分批次的,不会一次买,10、11、12月会分批买。如果有更低的价格会再买以此来平衡成本。

  投资者:是看一个月比较准吗?

  刘斌:从国内供应商了解到,10月份国内现货非常紧张。明年如果厄尔尼诺现象。

  投资者:难道现在要把利空往后推吗?

  刘斌:毕竟我们是生产的企业,我们老板只是觉得准确率是70还是30 ?

  投资者:这几年下来,方便面对棕榈油需求是稳定还是增加?

  刘斌:增幅没有08年和10年那么明显,我们在做降油的研究,也出了非油炸的一些面,但是市场的接受度不够好。

  投资者:现货企业总体看空还是看多棕榈油,未来走向怎么看?

  刘斌:整个目前为止不能从看空角度来看,中间有个不平衡的落差,纯进口需要按照马来的套路来。10月份现货非常紧张,已经基本定型,可售现货非常少。

  刘斌:我们现在不看什么高速的发展,抢同行的份额。只保留热卖的单品,价动率没有变动。关于印度这块,我们没有做出口这方面的考虑,国外商家期会比较短,还有每个国家的习俗口味不一样。印度这块我们公司没有考虑这块。压制国内棕榈油需求的应该是大豆这块。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

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